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경제학연구 The Korean Journal of Economic Studies

한국프로야구의 흥행성 제고를 위한 경제학적 논의 -포스트시즌 운영방식 변경을 위한 게임을 중심으로

서정의(한국은행)

발행년도 2022 / 제 70집 / 제 3호

최근 들어 관중 수 감소 등을 근거로 한국프로야구의 흥행성에 대한 우려가 적지 않게 제기되고 있다. 그러나 미국프로야구처럼 한국프로야구 또한 국내 경제에 상당한 수준의 긍정적 효과를 미칠 수 있는 잠재력을 지니고 있음은 분명할 것이 다. 이에 본 연구에서는 포스트시즌의 흥행성이 전체 한국프로야구의 흥행성으로 이어질 가능성에 주목하여, 게임모형에 의거 포스트시즌 운영방식을 흥행성 높은 방향으로 변경하기 위한 방안을 모색하였다. 분석 결과, 기존 방식이 정규시즌 1 위 팀에게 매우 유리하다는 점에서 모든 팀의 만장일치로 이를 실행하기는 어려 운 것으로 나타났다. 이는 한국프로야구의 흥행성 제고를 위해 포스트시즌 운영 방식을 변경하고자 한다면 정규시즌 1위 팀의 기회비용을 최대한 줄여줄 필요가 있음을 의미한다. 

기업 간 시장지배력의 양극화 확대와 이에 따른통화정책 효과의 이질성 분석

조윤구(한국은행), 김보경(한국은행), 김현태(한국은행)

발행년도 2022 / 제 70집 / 제 3호

본고는 한국의 선도기업과 후발기업 간 시장지배력의 격차가 2000년대 중반 이 후 지속적으로 확대되어 왔는지를 검증하고, 이러한 시장지배력 격차 확대로 인 해 기업에 대한 통화정책 효과의 이질성이 심화 되었다는 실증 증거를 제시한다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 2000년대 중반 이후 기업 간 시장지배력의 격차 는 지속적으로 확대된 것으로 나타났다. 산업별로 살펴보면 비제조업 부문에서 이러한 격차 확대가 두드러진 것으로 나타났으며, 제조업의 경우에는 비교적 안 정적인 흐름을 보였다. 둘째, 이러한 시장지배력 격차는 기업 간 통화정책 효과의 이질성과 연관이 있는 것으로 나타났다. 본 결과는 지속적으로 확대된 기업 간 시 장지배력 격차에 의해 기업에 대한 통화정책 효과의 이질성이 더욱 심화되어 왔 을 가능성을 시사한다. 

청년층 근로자의 이직을 통한 임금 사다리 효과 분석

오태희(한국은행), 이장연(인천대)

발행년도 2022 / 제 70집 / 제 3호

본 연구는 2007년 청년 패널의 고정표본으로 선정된 3,608명을 추적함으로써 이 직이 실제 임금 상승효과를 가지는가에 대해 분석하였다. 실증분석 결과 기존 직 장에서 3년 이내로 근무한 청년 근로자가 자발적인 동기에서 이직을 선택하는 경 우 非이직자에 비해 이직 시점의 시간당 임금이 직전 직장보다 3.3∼4.0% 높아지 며 이직 후에는 연간 임금상승률이 0.1∼0.8%p 올라가는 ‘임금 사다리 (wage-ladder) 효과’가 존재하는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과는 이직 이 최초 직장 선택과정에서의 불일치를 완화하는 역할을 할 뿐만 아니라 근로자 가 보다 적합한 일자리와의 결합을 통해 보유한 능력을 효과적으로 사용하고 빠 른 인적자본 형성에 기여할 수 있음을 시사한다. 

KOREAN ECONOMIC REVIEW KER

KER KOREAN ECONOMIC REVIEW

Utility Curvature and Unemployment Volatility

Dongweon Lee (Bank of Korea) and Yena Park (Seoul National University)

발행년도 2022 / Vol 38 / No 3

Can we resolve the unemployment volatility puzzle (Shimer 2005) despite the cyclical opportunity cost of employment? Chodorow-Reich and Karabarbounis (2016) found that the opportunity cost of employment is highly procyclical, which poses significant challenges to the models of labor market fluctuations. Introducing procyclical opportunity cost inevitably weakens wage rigidity regardless of the exact types of wage bargaining, and it dampens the labor market volatility. We study the roles of the utility curvature and the intensive margin of labor supply, which not only induces the opportunity cost of employment procyclical but also generates additional sources of labor market fluctuations - cyclical stochastic discount factor and hours worked. Our model with alternating-offer wage bargaining can replicate the observed labor market volatility, with the help of high elasticity of intertemporal substitution, despite the cyclical opportunity cost of employment.  

College Majors in Limited Supply: The Case of Private Universities in Korea

Joseph Han (KDI)

발행년도 2022 / Vol 38 / No 3

The distribution of college majors often shows signs of rigidity despite evident changes in the world of work. As a possible explanation for the distribution rigidity in the Republic of Korea, this study focuses on supply-side restrictions, specifically a region-based cap on university enrollment. Using the national-level demand change for each major as an instrument for program-level demand change, this study finds a systematic difference between regulated and unregulated private universities in the responsiveness of program size to student demand. Analyses using sharp changes in regulatory status confirm that the enrollment regulation slows internal adjustments, showing the need for regulatory reform.  

Currency Bias of Sovereign Wealth Fund Investments

Heeho Kim (Kyungpook National University), Sanguk Kwon (Korea Rural Economic Institute) and Youn Seol (Kyungpook National University)

발행년도 2022 / Vol 38 / No 3

This study provides an alternative explanation for the poor performance of sovereign wealth fund (SWF) investments based on key currency bias. Using the international portfolio rebalancing model and the matched firm data of 18,704 and 8,267 cases of SWFs’ cross-border investment during 1999–2017, evidence strongly supports the key currency bias hypothesis for the determination of SWFs’ cross-border investments. In sharp contrast to the relationship between the exchange rate and international portfolio flows, the economic rationale for the currency bias is to provide hedging against the exchange risk of SWFs’ cross- border investments by matching the denominated key currency of the SWF sources with the other denominated currency of foreign target assets. This study complements the existing finance literature by providing portfolio implications for analyzing cross-border investments by commercial institution investors and portfolio rebalancing of financial assets between different currency zones.  

한국경제포럼 The Korean Economic Forum

거시건전성규제, 금융감독기구의 독립성 및 은행의 외부거버넌스: 은행산업의 금융안정성과 시스템위기에 대한 효과

김인배(이화여대)

발행년도 2022 / 제 15 권 / 제 3 호

본고는 거시건전성규제와 금융감독기구의 독립성 및 은행산업의 외부거버넌스가 은 행산업의 금융안정성 및 시스템위기 가능성에 미치는 영향을 살펴보았다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 은행산업의 시스템위기를 평상시 금융안정성의 극단적인 연장으로 이해해서는 곤란하다. 둘째, 위의 세 가지 핵심 규제 및 제도 모두 금융안 정성에 장기 지속적인 효과를 보이는데, 이는 펀더멘털을 질적으로 개선함을 의미 한다. 셋째, 거시건전성규제 및 금융감독기구의 독립성 강화는 금융안정성을 높인 다. 특히 거시건전성규제는 그 수준이 상대적으로 낮은 국가들에서 차별적으로 더 큰 효과가 나타났다. 넷째, 은행산업의 외부거버넌스 강화는 전반적으로는 금융안정 성을 하락시킨다.  

외국인 국채선물투자의 영향과 시사점

강규호(고려대), 서영경(한국은행)

발행년도 2022 / 제 15 권 / 제 3 호

본 연구는 외국인 투자자의 국채선물시장 참여로 인한 변동이 국채현물 만기수익률 에 미치는 영향을 분석한다. 이를 위해 선물시장이 현물시장에 영향을 미치는 두 가 지 경로인 기대수익률 경로와 변동성 경로를 동시에 추정할 수 있는 기본 시차분포-확률적 변동성 모형(Autoregressive Distributed-lag Model with Stochastic Volatility, ADL-SV)과 시기별 전이효과의 비대칭성을 고려하도록 수정된 모형을 설 정하고 깁스-샘플링을 이용하여 추정한다. 추정결과, 외국인 선물순매도가 현물금 리를 상승시키고 현물시장 변동성을 확대하는 것으로 드러났다. 추가로 거시 및 시 장상황별 비대칭적 전이효과를 분석하였는데, 외국인 선물순매도로 인한 3년물 현 물금리 인상폭은 외국인 선물순매도기, 기준금리 인상기, 그리고 미국의 기준금리 인상기에 더 커지는 것으로 나타났다. 

저출산 대응정책 효과의 이질성 분석: 현금지원 및 보육지원 정책의 소득분위별 효과

이철희(서울대)

발행년도 2022 / 제 15 권 / 제 3 호

이 연구는 현금지원, 보육지원 등의 저출산 대응정책이 출산율에 미친 효과가 소득 계층에 따라 어떻게 달랐는지를 분석하였다. 이를 위해 건강보험공단 전수자료를 이용하여, 각 시군구의 가입자격 및 소득분위별 합계출산율을 추정하여 분석에 이 용하였다. 분석 결과는 저출산 대응정책의 효과가 사회경제적 계층별로 상이하게 나타났음을 보여준다. 전반적으로 볼 때, 현금지원과 보육지원 정책은 소득 중상위 층 가구의 출산에 상대적으로 강한 영향을 미쳤던 것으로 파악된다. 이러한 결과는 중상위 소득계층 가구들이 출산의 “경계(margin)”에 있기 때문에 나타난 현상으로 추측된다. 이 연구의 결과는 다음과 같은 시사점을 제공해준다.